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发行优先股的利弊分析

作者:摆账网 发表时间:2021/05/26

发行优先股在以下几个方面对银行有利 : 股息固定, 在银行收益大幅上升时可以使银行获得杠杆效应;优先股不会稀释原股东的权益,容易被原股东接受;发行优先股 可以给银行带来长期稳定的资金来源,其中的永久的非累积性优先股属核心资本,更符 合市场要求。
发行优先股在以下几个方面对银行不利: 与普通股一样, 优先股发行成本高; 由于股息固定, 在银行收益下降时, 会使普通股收益加速下降。发行长期次级债券的利弊分析

1.发行长期次级债 券在以下几个方面对银行有利: 发行成本较低, 因为金融监管机构对长期次级债券的市场准入条件不如股票严格;银行可以发挥长期次级债券的财务杠 杆效座; 资金成本低, 因为利息可享受免税待遇; 不会稀释股东的权益。
2.发行长期次级债券在以下几个方面对银行不利:   长期次级债券的市场接受程度不如普通股和优先股高 ; 长期次级债券会加大银行的债务风险 ; 长期次级债券 具有财务杠杆风险 , 即当银行收益下降时 , 它会使得普通股收益加速下降。
从根本上讲,外源资本策略受制于监管机构的监管要求和股东价值最大化要求,商 业银行的外源资本策略应围绕着上述这两个基本要求来选择。
在银行资本缺口较大、离监管机构要求的资本充足率较远时, 外源资本不失为 一个可取的补充资本手段, 这比较符合我国商业银行的基本情况 ; 在资本结构(核心资本充足率与附属资本充足率)不符合监管要求的情况下,商业银行可根据具体情况,分别采 取发行普通股或永久的非累积性优先股和长期次级债券的方式来调整资本结构,使其符 合监管机构的资本要求, 如在核心资本不足时, 主要采取发行普通股和永久的非累积性优先股,其中永久的非累积性优先股又是不影响原股东利益并增强后续融资的灵活性最 佳选择, 在附属资本不足时, 发行长期次级债券是可行的选择, 这一点也比较符合我国商业银行的实情。

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